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  • 股市反攻戰中私募眾生相:有人落袋為安 有人繼續沖鋒

  • 時間:2019-03-15 新聞來源: 熱點資訊網
  • “總算打了一回業績翻身仗,可以在一段時間睡好覺了。”3月14日,上海地區一家私募基金負責人趙誠(化名)向記者感慨道。

    在經歷去年投資回報-35%的慘淡業績后,憑借今年前兩個月A股快速反彈與精準擇股投資,趙誠管理的私募基金產品凈值今年以來的投資回報率超過28%。

    但這份成績在股票型私募基金領域并不算突出。

    私募排排網數據中心最新數據顯示,截至今年2月,12481只存續期滿2個月的私募基金產品今年以來平均收益達到6.68%。其中,股票型投資策略產品的回報率達12.84%,位列私募基金八大投資策略業績排行榜首位,不但較固定收益(1.5%)、管理期貨(3.31%)、宏觀策略(7.8%)、相對價值(2.9%)、事件驅動(11.44%)、復合策略(7.43%)、組合基金(6.1%)高出不少,還出現了單只基金前2個月投資回報398.31%的最佳業績。

    “能揚眉吐氣固然好,但現在我們必須考慮見好就收了。”趙誠透露,隨著本周A股高位震蕩,他所在團隊正將股票倉位從9成降至3成左右。

    他表示,前兩個月創造28%的投資回報,足以讓多數出資人(LP)感到滿足。與其繼續在動蕩股市里博取超額收益,同時承受更高的投資風險,不如退一步“海闊天空”,將所有浮盈“落袋為安”。

    21世紀經濟報道記者多方了解到,目前存在類似觀點的私募基金為數不少,私募基金擔心近期股價大幅上漲,已經透支了未來升值空間。

    股票型私募“揚眉吐氣”

    趙誠表示,今年前兩個月是他過去3年以來最興奮的交易時光。

    “感覺牛市又回來了。”他向記者坦言,從1月中旬起,他迅速將持股倉位從去年底的30%增加至90%以上,加倉的股票主要集中在5G概念、消費升級、人工智能、金融證券領域的行業龍頭股。

    “甚至有LP打電話對我表示感謝,這是過去3年以來幾乎不曾出現的狀況。”趙誠直言,過去3年由于投資連年虧損,他多次遭遇LP問責,如今LP的態度有了180度大轉變。

    趁著今年前兩個月股市大幅反彈而加倉迅速獲利,是股票型私募基金的“常規操作”。

    “有的私募基金在1月上旬的持股倉位不到50%,但到了2月底,他們的平均倉位都超過了80%,而且呈現倉位越重,收益越高的景象。”3月14日,一家私募基金研究機構負責人告訴記者。

    近日華潤信托發布最新報告指出,截至2月末,股票倉位在80%-100%的股票多頭型私募基金占比為48.54%;在一個月前,這個數值僅有31.37%。

    在上述研究機構負責人看來,私募基金倉位的驟變,主要得益于A股上漲帶來的賺錢效應迅速發酵,原先不少私募基金即便意識到A股估值低估也不敢貿然加倉,但隨著2月中美貿易摩擦進一步緩和與海外資金大舉入場,這些私募基金也顧不上這些擔憂,趕緊加倉力爭趕上股市反彈浪潮。

    “其間很多優質上市公司股票還出現輪番搶籌的狀況。”3月14日,一位私募基金股票交易員向記者透露,他們青睞的一家上市公司股價在去年底不到10元,但到了1月下旬漲至18元,因此他們決定追漲加倉,這家公司股價在2月底一度觸及35元。僅此一項投資,就讓其所在私募基金今年以來投資回報率增加逾5個百分點。

    “現在我們正考慮獲利退出,因為這家上市公司股價已經超過我們調研時給予的合理估值,繼續持倉可能帶來較大的投資風險。”上述交易員透露。

    相比之下,一些嚴格遵循相對保守的投資策略、并未趁著股市反彈加倉追漲的私募基金日子不太好過,比如一家股票多頭型私募基金今年以來回報率僅有5%。

    “其實,短期業績不佳并不等于投資能力不行。這家私募基金的策略可能是想等待中國經濟出現明顯反彈,上市公司財報業績明顯回升等跡象明朗時,再入場投資獲取相對穩健收益。”上述交易員認為。

    有人離場有人追高

    隨著本周以來A股出現高位震蕩,越來越多的股票型私募基金開始動起落袋為安的念頭。

    “由于我們持有的上市公司股價超過基金內部給予的合理估值,這兩天風控部門天天都發來預警信號,要求我們迅速結清頭寸獲利退出。”上述私募基金股票交易員表示。其實整個交易團隊也意識到股價大幅上漲背后的投資風險,此前MSCI全球股票基準指數即將抬高A股權重吸引大量海外資金入場投資,如今海外資金的流入額已低于他們的預期值,且股價大幅上漲后不再便宜。

    不過,采取獲利離場的私募基金并不占多數。

    一家國內管理數十億元規模的股票型私募基金經理向記者直言,LP將資金交給他們管理投資,就是希望能得到持續的投資回報,若基金管理團隊賺到一點錢就“收工”,LP還不如趕緊贖回份額取回資金另作他用。

    為了降低持股投資風險,上述私募基金經理決定轉變投資策略,在保持倉位基本不變的同時,將股票多頭策略轉向指數增強型,用大部分資金投向掛鉤滬深300指數(3737.080, 38.59, 1.04%)(3737.5205, 39.03, 1.06%)的一籃子權重股,并通過股指期貨進行套期保值,小部分資金則繼續加倉有上漲潛力的個股。

    “我們內部也認為,隨著A股趨于震蕩盤整,接下來是量化投資部門大顯身手的時刻,他們不需要創造兩個月20%的投資回報,只需要通過低風險的一籃子股票配置,獲取年化6%-7%的穩健回報即可。”該私募基金經理說。

    但并不是所有的股票型私募基金都選擇“見好就收”,近期不少私募基金正在積極研究科創板的投資規則與機會,希望借此博取新一輪資本市場制度創新紅利。

     

    “比如有的私募基金打算在下半年發行新產品,因此現在需要盡可能推高投資回報率,爭取更多LP的資金。”上述股票型私募基金經理認為。

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